豪门“资本爆雷”还是发生了

2025年6月24日，对于法国足球而言，是32年前的豪门灾难的重现。

1993年9月当时法甲豪门马赛因操纵比赛，被法国足协剥夺了法甲冠军头衔，刚获得欧冠冠军的他们，也被欧足联剥夺了欧冠参赛权。一个赛季后，马赛因同样罪名被行政降级。

但这次爆雷的里昂，与当年马赛的违法行为不同，里昂是因违反法国职业联盟的财政公平规则，被国家财务监管委员会（DNCG）强制行政降级。这是财政公平规则在欧洲足坛普及以来，五大联赛豪门因违规遭遇的最严厉处罚案例，不仅是法国，也是欧洲资本爆雷的第一案例。

里昂21世纪初曾夺得法甲七冠王，在目前的法甲综合实力仅次于大巴黎和马赛。这次行政性降级对里昂可能是灭顶之灾。如果未来3周的上诉不能改判或“缓刑”，里昂前主席奥拉苦心经营36年打造的法甲第三大豪门，在美资控股短短两年后或许就可能因此烟消云散。

祸根，10年前已埋下

里昂因财务危机被行政降级，除了法甲七冠王在竞技层面带来的震惊，令人不可思议的还包括：里昂曾经是法甲俱乐部运营的“榜样”俱乐部——地处人口和经济实力远不如巴黎、马赛的罗讷河都市区，前主席奥拉一度让里昂成为欧洲俱乐部的运营经典案例。

谁能想到现在负债至少5亿欧元的里昂，2008年曾在福布斯杂志的世界足球俱乐部价值榜位列第13名，2007/08赛季俱乐部营收排名德勤足球财富榜第12位，这些在当时都绝对领先于巴黎圣日耳曼和马赛。

上赛季里昂俱乐部营收也达2.64亿欧元，跻身德勤财富榜前20强，在法甲仅次于大巴黎和马赛。其中商业收入高达1.35亿欧元，超过英超传统六强之外所有俱乐部，在意甲仅少于尤文图斯，在西甲仅次于皇马和巴萨。

里昂不仅是21世纪法甲最早进行跨界破圈营销的俱乐部，还在2009年成功上市。利用2016年法国主办欧洲杯的契机，里昂凭借自身融资能力，新建了可容纳6万人的里昂大竞技场，完成了俱乐部最大固定资产的现代化和扩建进程。

但就是曾经的俱乐部运营模范俱乐部，从2012年贷款新建造价4.8亿欧元的球场开始，里昂遭遇了一系列财务失败。新球场相关债务达2.5亿欧元，他们还在球市加大投入，却又无缘欧冠，导致欧战收入锐减，出售球员收入更多用于偿还新建球场贷款，如此恶性循环。更加上疫情时期转播费和比赛日收入的巨大亏空，这一切导致里昂最终不得不进入资本市场，卖身求活（五大联赛在疫情期间唯一腰斩联赛的就是法甲，导致转播费和商业收入损失惨重）。

2022年底美国商人特克斯托收购俱乐部77%股份时，是通过总额4.75亿欧元的基金贷款才完成收购，实质上又给里昂背上新的债务。他掌舵两个赛季，债台高筑的里昂依然在球市耗资2.28亿欧元引援，财务亏空持续上升。更糟糕的是，里昂向法国职业联盟提交的现金流、一线队薪资总额和转会费收入预测，无法让监管部门相信里昂有短期内达标的财务自救能力。

“空头支票”坑苦里昂

2023年夏，法国职业联盟当时已警示性处罚了里昂——短期的引援禁令，想以此迫使里昂尽快拿出解决方案。但美国老板特克斯托没有意识到问题的严重性，他当时仅将里昂女足出售套现，同时在球队建设上仍然追求“做大做强”——去年夏市，里昂依然支出队史纪录的1.48亿欧元引援。同时只收获6800万出售球员的回报。

去年11月，里昂债务累积到5.05亿欧元，迫使职业联盟做出“预降级”处罚。除了冬窗禁止引援，还给了里昂7个月时间解决财务危机。相关听证会上，特克斯托反复强调自己雄厚的资本背景、以及里昂足以进入下赛季欧冠的战绩，但他拿不出和俱乐部相关的具体收入项目和金额。

不久之前，为避免水晶宫因共有权问题无缘欧战，特克斯托卖掉了他在水晶宫的股份，价格高达2.22亿欧元。但特克斯托态度飘忽不定，最初承诺会用这笔费用帮助里昂度过难关，但实际却没有任何动作。最新消息是他决定完全退出里昂俱乐部一切事务，大有“跳船”迹象。

过去半年里昂与监管机构的谈判结果，特克斯托认为保住法甲资格需填补的亏空约1亿欧元。但直到6月24日监管机构做出最终裁决前，美国老板承诺的水晶宫股份注资，甚至出售球员所得收益也都迟迟没有到账。《队报》透露里昂实际的亏损高达1.75亿欧元，监管机构也对特克斯托的“空头支票”彻底失去耐心。

唯一令里昂上下安慰的是：因为监管机构的裁决书尚未正式发出，里昂还有少许时间自救——他们还有三周时间可以上诉。但从目前形势来看，里昂在如此短时间内逆转命运的可能性非常低。