博利式 关联网络
切尔西出售球员涉嫌“关联交易”，沙特资本只是最令媒体和球迷敏感的质疑对象。实际上，切尔西在博利时代还有更多并不算清晰的卖人交易。2023年夏，控股切尔西的Blueco公司收购了法甲的斯特拉斯堡。蓝军希望像曼城一样搭建全球范围的卫星俱乐部无可厚非，但与曼城从卫星俱乐部特鲁瓦收购边锋萨维尼奥不同，切尔西却是涉嫌“平账”交易的“反向操作”：最近两个夏窗先后将莫雷拉和阿穆古两位边缘球员，卖给自己控股的卫星俱乐部斯特拉斯堡，“收入”总计2300万欧元。
阿布扎比王室收购曼城之后，基本是从卫星俱乐部引入球员。最早是2014年夏的兰帕德（纽约城）和2016年夏的穆伊（墨尔本城），10年来从卫星俱乐部购入球员合计耗资4670万欧元，均是支出而非收入。多年来仅有2023年夏将Y.埃雷拉出售给卫星俱乐部赫罗纳这一笔收入，也才500万欧元，只有切尔西同样“平账”出售收入的1/5。母公司从卫星俱乐部买人要被计为支出，受英超PSR规则监管和约束，但向卫星俱乐部卖人是被计为“收入”，难免被质疑为“左手换右手”的关联交易。
美国老板博利在切尔西的球员交易中，引入了两种资本运作的“创新”。首先是大力推行的球员超长合同，利用金融规则的摊销处理，最大限度降低俱乐部每赛季分摊的引援成本，从而规避PSR规则。第二个就是将斯特拉斯堡作为能参加法甲的“预备队”，大量将冗余球员租借到这里，同时向这家卫星俱乐部出售球员“平账”。
在美国老板眼中，切尔西的球员并不只是球员，而是一张资产负债表上的“项目”。每一笔收购和出售的交易，优先意义都在于“平账”。
此外，人们还能发现切尔西出售球员真正的大宗交易，大部分去向都是北美资本控股的俱乐部。博利时代从2023年冬窗的若日尼奥开始，阿森纳贡献了蓝军1.48亿欧元的转会收入，超过沙特资本俱乐部。曼联贡献了6770万，欧陆四大联赛的美资俱乐部AC米兰、罗马、里昂和圣埃蒂安贡献了6880万，利兹联、富勒姆、伊普斯维奇、阿斯顿维拉、伯恩茅斯、伯恩利等英超中小美资俱乐部贡献了1.34亿，美资俱乐部合计贡献了博利时代蓝军出售球员收入高达4.19亿，占比高达56.6%。这些交易的背后，又有多少是球员竞技价值被优先考量？